Une nouvelle journée difficile pour les marchés a vu le bitcoin diminuer d’environ 3 % pour atteindre 98 600 $. Cette chute a également affecté MicroStrategy (MSTR), le plus grand détenteur corporatif de BTC, qui a vu ses actions plonger de 6,6 %.
Actuellement à 210 $, MSTR se rapproche des niveaux jamais vus depuis les semaines précédant l’élection de Donald Trump en novembre dernier. Les actions ont baissé de 30 % depuis le début de l’année et de 36 % sur un an, bien qu’elles restent nettement supérieures depuis que Michael Saylor et son équipe ont adopté une stratégie de trésorerie en bitcoin en août 2020.
La chute des actions de MicroStrategy par rapport au prix du bitcoin a incité certaines personnes sur les réseaux sociaux à les considérer comme une opportunité d’achat, le capitalisation boursière étant désormais largement inférieure à la valeur de ses avoirs en BTC, avec un mNAV inférieur à 1.
En effet, les 641 692 bitcoins de MicroStrategy valent environ 63,2 milliards $, soit environ 5 % de plus que la capitalisation boursière actuelle de 60 milliards $. Toutefois, cette évaluation ne prend pas en compte les émissions d’actions privilégiées et de dettes de l’entreprise, qui ont tous deux une préférence de remboursement plus élevée que les actions ordinaires.
En ajoutant ces éléments, la valeur d’entreprise de MicroStrategy s’élève à 75,4 milliards $, soit près de 20 % de plus que la valeur de ses avoirs en bitcoins. Ces chiffres sont clairement visibles sur le tableau de bord de la société, qui affichait un mNAV de 1,19 au moment de la rédaction.
Les actions ordinaires de MicroStrategy pourraient s’avérer bon marché ou coûteuses, mais à l’heure actuelle, elles ne se négocient pas à un prix inférieur à la valeur du bitcoin détenu par l’entreprise.
Points à retenir
- Le bitcoin a connu une baisse de près de 3 % récemment.
- MicroStrategy a vu ses actions diminuer, revenant à des niveaux similaires à ceux d’avant l’élection de Donald Trump.
- La société détient un montant de bitcoins supérieur à sa capitalisation boursière actuelle.
- Les émissions d’actions privilégiées et de dettes doivent être prises en compte pour évaluer la vraie valeur de l’entreprise.
- Le tableau de bord de MicroStrategy donne un aperçu de la valeur relative de ses actifs.
La situation actuelle soulève des questions complexes sur la nature de l’investissement en bitcoin et sur la capacité des entreprises de s’adapter aux fluctuations du marché. Dans un monde où les valeurs peuvent changer rapidement, comment les investisseurs peuvent-ils naviguer ces incertitudes ? Il est primordial d’explorer non seulement les chiffres, mais aussi les philosophies d’investissement qui sous-tendent ces décisions stratégiques. Le débat sur l’efficacité de tels actifs dans un portefeuille d’investissement demeure ouvert, incitant chacun à réfléchir à l’avenir de la finance. Quel rôle le bitcoin et les Crypto-monnaies joueront-ils dans la structure économique mondiale de demain ?